税费补助减少拖累业绩 重庆水务营收净利润双双下滑

本报记者 陈家运 北京报道

自2010年上市以来，重庆水务（601158.SH）的净利润首次降至不足10亿元。

近日，重庆水务发布的2024年年报显示，公司全年实现营业收入69.99亿元，同比下降3.52%；归母净利润7.85亿元，同比下降27.88%；扣非归母净利润6.21亿元，同比下降27.41%。

上述业绩表现与相关补助政策调整不无关系，重庆水务方面向《中国经营报》记者表示，因第五期结算价格（2020—2022年）不包含所得税、增值税及附加，公司2023年收到的2022年度污水处理服务收入相关税费补助2.53亿元；而第六期结算价格（2023—2025年）纳入上述税费后，2024年相关补助终止。

此外，截至2024年年末，重庆水务应收账款达11.04亿元，较期初增长24.71%；货币资金较2023年年末的30.37亿元下降40.78%至17.98亿元。

营收与净利润双降

公开信息显示，重庆水务于2010年3月29日成功登陆资本市场，目前主营业务涉及自来水销售、污水处理服务、工程施工和其他业务。

年报数据显示，重庆水务2024年营业收入69.99亿元，同比下降3.52%；归母净利润7.85亿元，同比下降27.88%；扣非净利润6.21亿元，同比下降27.41%。这是重庆水务自2010年上市以来，首次全年净利润低于10亿元。

对于上述业绩表现，重庆水务方面解释，主要有两方面原因：一是污水处理服务结算价格政策调整导致税费补助变化。具体而言，第五期结算价格（2020—2022年）不包含所得税、增值税及附加，公司2023年收到重庆市财政局拨付的2022年度公司实际承担的污水处理服务收入相关税费补助2.53亿元。而第六期污水结算价格（2023—2025年）包含所得税、增值税及附加，2024年重庆市财政局不再对公司2023年度实际承担的污水处理服务收入相关税费进行补助。二是2023年公司处置九龙县汤古电力开发有限公司股权导致当年利润增加1.02亿元，而2024年无此项收益。

重庆水务方面表示，剔除上述两项一次性影响因素，公司2024年利润总额同比增加0.63亿元，增幅6.67%。

纵观2021—2024年重庆水务的经营业绩，其营业收入与净利润波动明显，净利润更是连续三年下滑。

2021年，重庆水务实现营业收入72.52亿元，同比增长14.22%；归母净利润20.78亿元，同比增长17.13%。这得益于自来水售水量及污水处理服务结算水量的增加。当年，污水处理结算水量达到14.86亿立方米，同比增长18.88%；自来水售水量为6.21亿立方米，同比增长9.00%。

到了2022年，重庆水务营业收入达到77.79亿元，同比增长7.26%。然而，归母净利润却出现下滑，降至19.10亿元，同比下降8.08%。

2023年，重庆水务经营业绩面临更大挑战。财报数据显示，当年其实现营业收入为72.54亿元，同比下降6.74%；归母净利润为10.89亿元，同比下降43%。

一位环保上市公司人士向记者表示，从客户端来看，政府采购价格普遍下调，导致企业利润下滑；另外，从市场竞争因素来看，随着水务市场的开放，地方环保集团、水务集团等纷纷入场，市场竞争日趋激烈，可能导致水务处理公司的市场份额被挤压，从而影响业绩。

记者注意到，重庆水务2024年因第六期污水处理服务结算价格从2.98元/立方米降至2.35元/立方米，降幅达21%，直接影响了公司的利润水平。

应收账款高企

截至2024年财务报告期末，重庆水务的应收账款为11.04亿元，占归母净利润的140.64%。同时，应收账款较期初增长24.71%，而营业收入同比下降3.52%，应收账款增速远高于营业收入增速。

针对应收账款高企问题，重庆水务方面向记者解释，根据昆明渝润水务有限公司与昆明市滇池管理局签订的特许经营权协议，昆明渝润水务有限公司第二期污水处理服务费单价由政府相关有权部门核定，在此之前按照最近一次经核定的污水处理服务费单价先行结算，待新一期价格核定后清算。因第二期价格需待首期价格执行期（2024年6月30日）满后才能开展成本监审和核定，且价格核定需要时间并履行相应程序，直到2025年一季度第二期价格经有权部门审议后才最终确定。

“为真实反映企业经营情况，昆明渝润水务有限公司在2024年年报中已按核定的第二期污水处理服务单价3.92元/立方米确认收入，由于第二期价格上调，导致年末应收账款增加，不会对公司正常经营产生影响。”重庆水务方面表示，其已采取积极措施加以应对。比如，对应收账款进行梳理分类，建台账，加强与债务人沟通协调力度，及时催收应收账款。

资金承压

应收账款问题已对重庆水务的资金流动性产生影响。2024年财报显示，重庆水务货币资金为17.98亿元，较上年同期的30.37亿元下降40.78%，表明公司在现金流方面存在一定压力。

截至2024年年末，重庆水务负债总额为166.12亿元，其中流动负债为77.44亿元，而账面上的货币资金仅有17.98亿元。此外，经营活动产生的现金流量净额为23.32亿元。不难看出，短期债务与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

此外，近年来重庆水务流动比率的表现亦不乐观。相关数据显示，2021年至2024年，重庆水务的流动比率分别为0.97、0.87、0.97和0.59。

对此，一位资深会计人士向记者解释称，流动比率作为衡量企业短期偿债能力的关键指标，它反映了企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般来说，该指标越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强，反之则弱。

该资深会计人士表示：“通常而言，流动比率基数值在1.5—2.0之间比较合适，虽然基于各个行业所处环境的不同会有变动，但低于1甚至低于0.5，企业的偿债能力将面临较大压力。”

针对上述财务状况，重庆水务方面向记者表示，其在2024年进一步加强资金管理，通过优化资源配置，强化资金计划管控，提高资金周转效率，进而降低了货币资金余额，不会对经营产生影响。

重庆水务方面解释称，2025年有20亿元公司债券到期被划分至一年内到期的非流动负债，导致流动负债增加，进而影响了2024年流动比率。不过，2025年公司已偿还到期20亿元公司债券。目前，公司生产经营正常，2024年年末的资产负债率为49.06%，处于较合理范围。同时，公司融资渠道畅通，银行授信充裕，负债结构较合理，偿债风险可控。

在成本方面，重庆水务的财务费用增长明显。2021年，公司财务费用仅为4016万元，到2022年同比大幅增长151.44%至1.01亿元；2023年和2024年持续增长，分别为1.92亿元和2.49亿元，三年增幅达6.2倍。

对于2024年财务费用增长的原因，重庆水务方面表示，主要是由于银行借款增加，进而导致利息支出增加。